近日，青岛房地产信托再刮旋风。5月8日，青岛舒斯贝尔建设发展有限公司(简称“舒斯贝尔”)旗下882亩土地使用权将被司法拍卖。同时，公司关联人青岛安都商贸所持青岛国际高尔夫俱乐部有限公司43%股权也面临拍卖压力。

　　而两起拍卖或缘起青岛安都商贸未能按期偿付一款信托产品。面对5月即将来临的房地产信托兑付高峰，以及时下“流行”的房产打折销售，业内人士认为房地产信托其实怕的不是降价，真正怕的是去化率缓慢。

　　事实上，从本月开始，房地产类信托将迎来一个兑付高峰。据海通证券(600837，股吧)测算，2014年房地产信托到期量约为6335亿元，其中全年到期的最高峰值出现在5月份，到期量在全年中占比达到20%左右。粗略估计，5月到期的房地产信托项目规模或超过1200亿元。

　　在杭某券商产品部经理表示，目前许多在售地产信托的还款来源源自于房屋预售款，可从五月份各地房地产销售的情况来看，形势依然不容乐观。客户自身对于房地产调控政策同样十分，这也是为什么目前有许多客户在地产信托兑付后，不愿意继续购买同类产品的原因。

　　长期以来，信托产品一直极力避免违约。曾多次提到信托业的兑付问题，年前三家机构力保中诚信托30亿元涉矿产品刚性兑付，2月19日信托松花江(77号)信托项目第五期规模为1亿元的产品再次逾期。研究机构认为，2014年我国信托产品可能发生有序违约，这也是往正确方向迈出的一步。因为打破刚性兑付是必要之举，虽然短期内让市场情绪受到负面影响，但长期来看对银行业有利。

　　截至今年一季度末，我国信托资产规模已达11.7万亿元，而2010年一季度末信托资产仅2.4万亿元，过去两年的大规模发行也迎来了集中兑付期。据海通证券(600837，股吧)测算，今年房地产信托到期量将达6335亿元，其中本月将迎来全年最高峰，预计将达1200亿元。

　　在兑付大考面前个别兑付危机事件恐怕难以避免。据了解，年初中诚信托诚至金开1号(30亿元矿产信托项目)兑付危机刚刚缓解，近日中诚诚至金开2号又曝出融资方连续三个季度拖欠相关费用共1.8亿元，使其兑付压力。

　　不过，资深业内人士表示，尽管有个别项目出现兑付危机，但总体上说，相比于6000多亿元的房产资金规模来讲，涉险资金比例很低。相对于矿产等其他高危信托，目前房地产信托仍较为安全，房地产项目一般都有土地或房屋进行抵押。一般情况下，房地产项目的抵押率都在30%至40%左右，即使融资方出现实质违约，信托公司也可通过处理抵押物来覆盖本息。