近两年信托行业面临的兑付危机愈演愈烈，整体风险逐渐加大。

　　早报记者根据公开报道不完全统计，自2013年以来共有十几家信托公司已陷入“兑付危机”，每家平均“踩雷”1单。而中诚信托、安信信托、中信信托、新华信托这四家公司各有2单陷入延期兑付状况。2014年以来，包括中诚信托、中融信托等公司即将有项目恐难兑付完全，引发了信用风险。

　　从近两年整个信托行业来看，房地产信托无疑是“重灾区”。统计显示，房地产领域的信托风险事件占比较高，矿产信托的卷入金额大。

　　多径的“刚性兑付”

　　所谓“刚性兑付”，指的是信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。事实上，国内并没有哪项法律条文信托公司进行刚性兑付，这只是信托业一个不成文的。

　　7月24日下午，此前已被多次报道的中诚信托诚至金开2号以公告形式承认了“延期兑付”的事实。

　　中诚信托称，未来将继续督促融资方推进下属煤矿的恢复经营生产、二次整合，并寻找受让方、通过法律途径主张等方式，以实现信托财产的变现和现金回收。

　　由此得以窥出，信托公司为完成“刚性兑付”准备了多种径。2013年以来，被曝出兑付危机的信托公司，通过寻找接盘者、自行垫付资金、变卖融资方抵押资产、诉诸司法程序等方式完成兑付。

　　例如，2013年3月，报道安信信托一款房地产信托“昆山联邦国际资产收益财产权信托”未完成兑付，该项目本应于2012年9月23日到期完成本息支付。但融资方一直拖延未予以兑付，安信信托在交涉数次无果后，又迫于信托投资者强大的压力，于2012年9月24日，对信托进行了兑付。随后，该公司通过司法程序了漫长讨债。

　　而实在的情况下，信托公司可能只支付本金来完成“刚性兑付”，如此前闹得沸沸扬扬的中诚信托诚至金开1号。

　　一方面是不断加大的“兑付风险”，另一方面是信托公司死扛的“刚性兑付”，业内认为应该逐步解除“刚性兑付”的魔咒。

　　今年7月8日，中国信托业协会发布的《中国信托业发展报告（2013-2014）》（下称“《报告》”）称，“刚性兑付”已经开始负面作用。从信托业长期健康发展角度看，信托公司必须对待“刚性兑付”策略，对具备条件的信托项目，应该逐步解除“刚性兑付”的魔咒，即便这样会导致短期阵痛。

　　房地产信托风险集中

　　由于房地产行业宏观方面的调控及经济整体下滑等因素，从2013年开始，不少信托公司的房地产信托项目，陆续陷入无法按期兑付的泥潭中。

　　中国信托业协会在《报告》中称，其依据2013年的公开报道，信托业发生集合资金信托风险事件13起，上述风险项目大多数已进入司法程序，共涉及11家信托公司，项目数量较2012年有所上升。

　　从信托项目的行业投向看，这13个信托项目风险事件中，涉及房地产信托的有9个，涉及矿产信托的有3个，涉及证券投资信托的有1个；从数量占比看，房地产领域的信托风险事件占比超过60%，是风险爆发的主要领域。

　　从风险项目的绝对金额看，矿产信托仍是主要风险领域。

　　中国信托业协会认为，从13个风险事件看，信托项目风险主要来源于四个方面：一是宏观经济下行风险，二是交易对手违约风险，三是信托公司尽职调查不充分风险，四是政策风险。

　　用益信托统计数据显示，2014年是房地产信托兑付的高峰期，全年集合房地产信托预计到期规模总计为1780亿元。其中，上半年约为807亿元，下半年约为973亿元。而到了2015年，房地产信托必须偿付的金额料达2035亿元人民币。也就是说，房地产信托的风险将持续爆发。

　　录入编辑：李琪