刘夏村

　　□本报记者 刘夏村

　　用益信托网的统计显示，今年三季度集合资金信托的发行规模为2587亿元，远低于一、二季度的2764亿元、2912亿元，同比下降7%；成立规模为2309亿元，高于一季度的2100亿元，低于二季度的2545亿元，同比下降2%。

　　其中，房地产集合资金信托的发行、成立规模分别同比大跌51%、58%，而基础产业信托的发行、成立占比则位列第一，房地产、基础产业信托“跷跷板”的规律再次。此外，值得注意的是，三季度投资于金融领域的集合资金信托成立规模增长至499亿元，同比增长39%，环比增长9%。对此，业内人士认为，7月以来A股市场向好从而利好阳光私募的发行是重要原因。

　　房地产、基础产业“跷跷板”

　　据用益信托网的数据显示，今年三季度行集合资金信托2070个，规模为2587亿元，成为今年以来的最低值——今年一季度、二季度的发行规模分别为2764亿元、2912亿元。此外，三季度同比亦下降7%。

　　对此，业内人士认为，这与当前信托行业整体不景气有关。实际上，受宏观经济下行、泛资管加剧行业竞争等因素影响，从去年起，信托业发展增速开始放缓，并在今年6月份首度出现资产规模负增长。

　　值得注意的是，今年三季度房地产领域的发行规模降幅最大，达到51%。去年同期，房地产集合资金信托的发行规模高达1114亿元，而今年，这一数据仅为541亿元。

　　不过，在房地产集合资金信托发行大幅下滑的同时，基础产业信托发行规模则同比上升。去年三季度基础产业集合资金信托的发行规模为463亿元，这一数据在今年同期则增长至613亿元，并且远高于同期其他投资领域的发行规模。

　　对此，一位不愿具名的信托公司研究员认为，这基本延续了集合资金信托房地产、基础产业“二人转”的规律。该研究员进一步解释道，近几年，房地产信托与基础产业信托一直保持此消彼长的态势，每当房地产市场不景气的时候，基础产业信托规模占比就开始上升，并成为最主要的投资领域；反之，则基础产业信托规模占比下降，房地产成为信托最主要的投资领域。

　　“现在这一规律再次，也说明今年在信托行业整体不景气的情况下，业务转型也颇为乏力。”前述信托研究员如是说。

　　金融类产品成立规模大增

　　此外，今年三季度集合资金信托的成立规模为2309亿元，相比去年同期的2348亿元，同比仅小幅下降2%。其中值得关注的是，房地产集合资金信托的成立规模亦同比大幅下跌58%的情况下，投资于金融领域的集合资金信托成立规模则同比增长39%，达到499亿元。在同期全部产品中占比22%，几乎与占比排名第一的基础产业信托齐平。同时，这一成立规模与今年二季度的358亿元相比，环比亦增加9%。

　　对此，前述信托研究员认为，7月份以来A股市场向好，利好阳光私募的发行是金融类大增的原因之一。