据用益信托工作室不完全统计，9月份成立的集合信托产品数量和规模再次寒潮。9月份共53家信托公司成立602个集合信托产品，成立数量环比下降20.89%；成立规模684.95亿元，环比下降7.19%。

　　而一直作为集合信托产品成立的大户，9月地产信托的发行也呈现出持续降温之势，48款地产信托共募集资金136亿元，规模环比下滑16.6%，这也是今年以来的新低。

　　集合信托发行遇冷

　　2014年上半年信托产品规模突破12万亿元之后，信托市场的增速开始放缓。有业内人士指出，2014年以来，信托兑付事件频发，信托产品的刚性兑付频频受创，引发了投资者对信托产品的质疑；同时，A股市场的转暖，市场资金向股市的回流，也在一定程度上影响了信托产品的增速。

　　从产品成立的数量上看，9月份共成立集合信托产品602个，相比上个月的761款产品，环比下降20.89%。从资金运用的角度分析，证券投资类的产品成立数量达到222个，占总成立数量的36.94%；权益投资类产品成立120个，占总成立数量的19.97%；贷款类和其他投资类产品分别成立99个，各占成立总数量的16.47%；组合运用类产品成立36个，占总数量的5.99%；股权投资类产品成立数量最少，仅为25个，占成立总数量的4.16%。

　　从成立规模看，9月份共成立信托产品规模为684.95亿元，较上个月738亿元相比，下降了7.19个百分比。从投资领域来看，金融类投向的产品规模为184.44亿元，占总规模的26.93%；房地产投向的产品成立规模为122.96亿元，占总规模的17.95%；基础产业类投向的产品成立规模为139.22亿元，占总规模比重20.33%；工商企业类投向的产品成立规模为109.94亿元，占总规模比重为16.05%；其他投向类产品成立规模128.39亿元，占总规模的18.74%。

　　对此，有业内人士分析，按照历年的经验看，每年7月、8月通常是集合信托产品发行成立的淡季，但是到了第四季度往往会重返增势。目前这种不景气的局面还有待观察。

　　用益信托工作室在线统计数据显示，9月份成立的集合信托产品平均收益率为8.94%，较上一个月平均收益率小幅回落0.17%。其中，基础产业类集合信托产品的收益率取代了房地产领域，一跃以9.45%的收益率居首，相比8月份，小幅下降0.01%。房地产领域产品的平均收益率为9.27%，较8月份下降0.48%；工商企业类产品的平均收益率小幅上涨0.1%，为8.69%，金融类产品的平均收益率减少了0.12个百分点，为8.57%，其他投向类产品的收益率下降幅度最大，为0.5%，收益率为8.54%。

　　9月份成立产品预期收益为8.94%，较前一个月减少1.87个百分点，平均收益率小幅回落。其中收益率为8%-10%的产品成立数量最多，达到155个，不过环比依然下降12.02%，收益率高于12%的集合信托产品已近不见踪影。

　　地产信托规模创年内新低

　　统计数据显示，在集合信托产品整体规模下降的同时，9月份地产信托也延续今年以来的降温态势，无论是发行数量还是发行规模都是年内新低，不过其年化平均预期收益则略有提升至9.59%，而且仍远高于9.14%的行业平均水平。

　　对此，用益信托一位分析师表示，信托公司对于成立房地产信托计划越来越谨慎，房地产信托的融资规模目前处于下滑期，加上信托兑付高峰期的逐步来临以及经济机构处于调整期，所以今年以来整个地产信托的发行都比较冷淡；而且投资者对房地产信托投资也提高，不过由于节假日仍有一些统计数据在收集统计，可能9月的数据还不够全面。

　　事实上，由于房地产市场的不明朗，各信托公司很早就对这一领域进行规避，自去年底以来，大部分信托公司纷纷抬高了房地产信托发行门槛，尽量避开一些三四线城市的地产项目。

　　针对房地产信托降温的趋势，业内人士分析指出，在对房地产进行宏观调控的背景下，银行对房地产信贷收紧了资金闸门，房地产企业不得不借助信托渠道进行融资。这也是今年以来，房地产信托的发行量一直居高不下的原因。但随着调控的深入，房地产信托产品的风险正在积聚。尤其是前不久，市场上已经爆出部分房地产信托兑付困境的消息，最终令房地产信托的投资风险得以凸显。

　　不过，值得关注的是，近期地方纷纷取消限购，央行又放松首套房认定标准，房地产市场已出现回暖迹象，业界认为房地产市场有望迎来新一轮繁荣。记者 吕江涛 李亦欣

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